债市要闻
【上清所发布《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南（2026年1.0版）》】
据上清所官网，银行间市场清算所股份有限公司关于发布《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南（2026年1.0版）》的通知。自本业务指南发布之日起，原《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南（2025年9月版）》同时废止。
【央地债务结构调整：中央财政新增债务占比连续两年高于地方】
据第一财经，近年来中国政府债务结构正悄然生变，即政府新增举债中，中央财政承担更多的责任，以此来缓解地方财政压力。2026年中国拟新增政府债务11.89万亿元，其中，中央财政举借国债合计6.69万亿元，占今年新增政府债务总额比重约56.3%；地方财政举借地方政府债券合计5.2万亿元，占今年新增政府债务总额比重约43.7%。显然，今年中央财政举债规模占比高于地方。从2023年开始，中央财政新增债务占比开始明显提升。
【高出同期定存近40个基点！300亿国债火爆记者实探：居民排队“抢债” 多网点已售罄】
低利率时代“抢债大战”再现。3月10日上午，2026年首批储蓄国债（凭证式）发售，截止今日10点左右，财联社记者采访多家银行网点获悉，其所分配额度已全部售罄。
多家国有大行大堂经理向财联社记者表示，目前各网点能分配到额度其实不多，且国债利率价格要明显高于同期存款，需要去抢才能买到。
华南某券商银行分析师向财联社记者表示，国债销售火爆背后反映当前背景下多数居民的资产配置逻辑未变，对于高收益、低风险资产追求依旧迫切。对于银行而言，这意味着负债成本下降速度预计偏慢。
【混合理财产品发行逆势升温，今年已发行170余只，投资策略多元】
开年以来，混合类理财产品的发行逆势升温。从今年新发的产品看，混合类理财的投资策略丰富，有力拓展了传统固收理财的收益边界。
Wind数据显示，2026年至今混合类理财产品已发行172只，显著多于去年同期的90余只。特别是在包含春节长假的2月，新发理财产品数量整体环比下降，但混合类理财产品发行数量逆势增加，当月新发产品数量66只。
【转债强赎潮来袭！3月以来中证转债最高跌超4%，高价次新券估值承压】
近日，可转债市场强赎潮集中来袭，包括锋工转债、力诺转债、盟升转债等多只转债发布提前赎回公告，叠加3月以来中东地缘冲突持续发酵，转债市场出现大幅波动，高估值品种估值快速压缩。
据Wind数据显示，3月以来，中证转债指数自高点526.91点持续回落，最低下探至503.58点，振幅达4.43%，同期万得可转债高价指数累计跌幅超6%，年初至今涨幅基本归零，全市场仅17%的转债实现周度上涨。
【2026年首批AAA级信用房地产开发企业名单揭晓，共23家】
近日，中国房地产业协会2026年第一批次房地产开发企业信用评价结果正式公布。绿城房地产集团有限公司等23家房地产开发企业，在众多企业中脱颖而出，被评定为今年首批AAA级房地产开发企业。据中国房地产业协会负责人介绍，房地产开发企业信用等级由高到低依次为A、B、C、D四个等级，AAA级为最高等级。获评AAA级信用的房地产开发企业，必须通过资产负债、开发经营、公共信用信息、社会责任和社会评价五大维度全面考评。
【上海新一年度个人住房房产税应税房价分界线公布自2018年以来首次下行】
上海市新一年度个人住房房产税的应税房价分界线日前公布。根据上海市统计局公布的数据，2025年，全市新建住宅销售均价为46268元/平方米，据此计算2026年个人住房房产税税率适用临界点为92536元/平方米。这是自2018年以来，该临界点（即92536元/平方米的价格线）首次出现下行。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，应税房价分界线是决定新购住房适用0.4%优惠税率还是0.6%标准税率的关键阈值，其计算方式为上年新建商品住宅均价的两倍。今年该数值的下降，直接反映了2025年上海新建商品住宅均价的走势变化。
【印尼再度发行人民币主权债券新兴市场融资货币多元化趋势显现】
近日，在德意志银行集团等机构协助下，印尼政府在国际资本市场发行总规模45亿美元的主权债券，其中包括92.5亿元离岸人民币债券和27亿欧元债券。这是印尼继2025年首次发行离岸人民币主权债券后，再次在国际市场推进人民币融资。市场人士表示，在熊猫债和点心债市场持续扩容的背景下，人民币融资渠道不断拓宽，新兴市场国家正更加积极探索人民币融资，以推动外债结构多元化。
【浙江：加快交通基础设施领域不动产信托基金常态化发行，依规稳妥推进资产证券化】
据浙江发布，为进一步深化全省铁路、高速公路、机场投融资改革，完善可持续发展机制，浙江省政府印发《关于深化铁路、高速公路、机场投融资改革的若干意见》，其中提到，在风险可控的前提下，运用中央资金、地方政府专项债券支持符合条件的铁路、收费高速公路、机场等项目。推进存量资产证券化。加快交通基础设施领域不动产信托基金常态化发行，依规稳妥推进资产证券化，盘活存量资产。
【特朗普释放停战信息国际油价应声跳水跌超11%】
国际油价周二大幅下跌，WTI原油期货大跌11.94%，收于83.45美元/桶；布伦特原油期货下跌11.28%，收于87.80美元/桶。
在市场分析人士看来，油价之所以下跌，主要原因在于市场预计全球主要经济体可能释放战略石油储备，以及美国总统特朗普关于战争持续时间可能有限的表态。
然而，目前仍有许多迹象表明，战争短期内难以结束。美国国防部长表示，对伊朗的空袭将进一步升级。伊朗外交部长此前称停火谈判“不在考虑范围内”。与此同时，沙特阿美也发出警告称，如果能源运输中断持续时间延长，石油市场可能面临“灾难性后果”。
与此同时，霍尔木兹海峡的最新动态也牵动能源市场神经。据央视新闻，当地时间3月10日，美国中央司令部表示，美军在霍尔木兹海峡附近打击16艘伊朗布雷船只。另有知情人士透露，美国已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。
美国能源信息署（EIA）周二在其月度报告中表示，由于伊朗战争扰乱原油供应，未来两个月布伦特原油价格预计将维持在95美元/桶上方，之后随着供应恢复，到今年年底可能回落至约70美元/桶。
【地缘风险退潮，信用市场重启：欧洲单日迎240亿美元债券发行潮】
受特朗普释放伊朗战争即将终结信号影响，信用风险指标应声回落，各公司纷纷加速在欧洲市场发行债券。周二欧洲地区至少210亿欧元(约240亿美元)的债券完成定价，这将成为自上周中东冲突爆发以来交易最繁忙的单日。自战争爆发以来，受信用风险飙升影响，借款人普遍推迟进入市场，导致大量债券发行交易积压，而此次市场反应正是积压需求集中释放的体现。
【美联储3月维持利率不变的概率升至99.4%，降息预期进一步降温】
据CME“美联储观察”最新数据，市场预计美联储在3月会议上维持利率不变的概率为99.4%，降息25个基点的概率降至0.6%。市场对3月启动降息的预期已基本消失。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，3月10日以固定利率、数量招标方式开展了395亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量395亿元，中标量395亿元。数据显示，当日343亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放52亿元。
信用债事件
■融创房地产集团：涉重大诉讼，执行标的金额超9.3亿元；
■绿城中国：发布盈利预警预计2025年度股东应占利润同比下降95%左右；
■受托管理人：截至2月末，龙光控股未能清偿到期债务约406.665亿元并新增失信被执行人记录；
■首开股份：新增诉讼仲裁金额11.475亿元，占净资产8.5%；
■中证鹏元：关注绵阳富诚累计新增借款超过上年末净资产60%事项；
■穆迪：维持光大证券“Baa3”长期发行人评级，展望由“稳定”调整至“正面”；
■“22昌乐01”：拟于3月16日召开持有人会议，审议提前兑付部分本金及应计利息议案；
■阿拉尔市国投集团：发行全国首单支持南疆高质量发展主题债券，规模5亿元；
■东方证券：获批发行不超400亿元公司债券；
■重药控股：拟新增注册发行中期票据和超短期融资券合计不超过70亿元；
■中海油服：发行于2029年到期的50亿元1.95厘利率有担保票据；
■荆州城发：拟将“23荆州城发MTN001”票息下调299BP至1.00%，3月11日起回售申请；
■深交所：终止审核远望数科供应链1-5期ABS项目，规模10亿元；
■国联民生证券：取消发行“26国民C2”，原定网下询价利率区间为1.70%-2.70%。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.09BP报1.3244%，7天期下行0.73BP报1.4403%，14天期上行2.41BP报1.4981%。
Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行0.4BP报1.318%；7天期上行0.9BP报1.432%；14天期上行1.7BP报1.492%；1个月期下行0.33BP报1.5359%。
银行间回购定盘利率多数持平。FR001持平报1.41%；FR007持平报1.52%；FR014涨1.0个基点报1.54%。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001持平报1.33%；FDR007持平报1.45%；FDR014涨2.0个基点报1.49%。
【利率债|小幅回暖，10年国债收益率下行0.2BP】
周二，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.04%报111.49元，10年期主力合约收平报108.305元，5年期主力合约收平报105.975元，2年期主力合约涨0.01%报102.46元。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250016收益率下行0.25bp报1.8085%，10年期国开债活跃券250220收益率下行0.35bp报1.9755%，30年期国债活跃券2500006收益率上行0.4bp至2.275%。
业内人士指出，2月出口数据表现平稳，通胀数据显著低于预期，减弱了市场对通胀的担忧。而中东局势仍存变数，通胀因素需要继续观察。债券市场短期内可受内外部突发因素冲击，但影响债市的核心逻辑未发生根本变化。经历大幅回调后，当前更应关注交易性机会。
【信用债|信用债收益率普遍下行，全天总成交金额1256亿元】
周二，信用债收益率多数上行，信用利差多数走阔，全天总成交金额1087亿元；中航产融债普遍下跌，“23中航产融MTN001(科创票据)”跌超10%，“24产融02”跌超3%；“23万科MTN001”、“23中航产融MTN001(科创票据)”、“23产融08”收益率居前，分别为767.3%、38.73%、15.47%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.13个基点报1.6444%；3年期收益率上行1.12个基点报1.817%；AAA级城投债中，1年期收益率下行1.32个基点报1.6459%；3年期收益率下行0.56个基点报1.8223%。
涨幅超2%的信用债共2只，其中“19杭城投债01”、“23万科MTN001”、“26成都经开PPN001B”涨幅居前，分别涨9.02%、4.95%、1.98%，分别成交218.04万元、8743.53万元、2029.56万元。
跌幅超2%的信用债共4只，“23中航产融MTN001(科创票据)”、“24产融02”、“19青州绿色债”跌幅居前，分别跌10.13%、3.19%、3.08%，分别成交6408万元、2135.2万元、3116.83万元。
高收益债：共126只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万科MTN001”、“23中航产融MTN001(科创票据)”、“23产融08”收益率居前，分别为767.3%、38.73%、15.47%，分别成交8743.53万元、6408万元、9.4万元。
【欧债市场|欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率跌9.3个基点报4.551%】
周二，欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率跌9.3个基点报4.551%，法国10年期国债收益率跌6.2个基点报3.442%，德国10年期国债收益率跌2个基点报2.832%，意大利10年期国债收益率跌8.5个基点报3.523%，西班牙10年期国债收益率跌5.3个基点报3.288%。
【美债市场|美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.62个基点报3.594%】
周二，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.62个基点报3.594%，3年期美债收益率涨6.23个基点报3.615%，5年期美债收益率涨5.94个基点报3.740%，10年期美债收益率涨6.38个基点报4.158%，30年期美债收益率涨7.67个基点报4.791%。
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